Выбираем ПИФы, фундаментальный анализ. Рейтинги.

Выбираем ПИФы, фундаментальный анализ. Рейтинги.          Для выбора ПИФа с использованием фундаментального анализа можно использовать рейтинги, которые составляются независимыми агентствами. Чем выше рейтинг, тем выше качество фонда. Прежде чем пользоваться рейтингами будет не лишнем сначала разобраться, а как собственно эти рейтинги составляются, и какие критерии отбора являются наиболее весомыми. Деятельность управляющей компании оценивается по трём основным группам критериев: устойчивость компании на рынке, эффективность управления средствами и степенью доверия со стороны клиентов.


          Устойчивость компании на рынке определяется на основании: финансовых показателей компании (размер средств в доверительном управлении и размер собственного капитала), срока работы компании на рынке доверительного управления и профессионализма её персонала:

     • Размер средств в доверительном управлении. Данный критерий характеризует масштаб бизнеса компании (оценка проводится на определённую дату). Компания получает максимальный балл, если объём средств находящихся в управлении выше среднерыночного показателя (оценка производится по списку компаний входящих в рейтинг).
     • Размер собственного капитала свидетельствует о финансовой устойчивости компании на рынке. Чем больше собственный капитал, тем устойчивей положение компании на рынке и тем выше вероятность того что компания сможет самостоятельно продержаться на рынке в случае неблагоприятной ситуации. Компания получает максимальный балл, если размер собственных средств на отчётный период был выше, чем среднерыночный показатель по выборке компаний.
     • Срок работы компании на рынке доверительного управления. Данный показатель характеризует профессионализм компании. Баллы начисляются в зависимости от срока присутствия данной компании на рынке доверительного управления.
     • Профессионализм сотрудников. Показатель характеризует качество персонала компании, учитывается образование, продолжительность работы по этому направлению, а также наличие аттестата ФКЦБ.
                 

          Эффективность управления доверенными средствами:


     • Динамика изменения доли управляющей компании на рынке доверительного управления. Увеличение доли управляющей компании свидетельствует об эффективности её работы. Высшую оценку получает компания, демонстрирующая стабильный рост своей доли на рынке доверительного управления.
     • Качество управления инвестиционным портфелем. Стабильно высокие результаты работы на протяжении нескольких периодов.

          Степень доверия со стороны клиентов:

     • Динамика изменения клиентской базы. Если количество клиентов и сумма средств переданных в управление увеличиваются, компания получает высший бал.
     • Собственники управляющей компании. Предоставление компанией сведений о собственниках компании свидетельствует, об её открытости. Предоставление полной информации о собственниках компании даёт высший балл.
     • Информационная прозрачность компании. Объективно оценивать можно только ту компанию, которая предоставляет всю необходимую информацию.
              

          На основание выше приведённого теста каждая управляющая компания участвующая в рейтинге набирает определённое количество баллов, исходя из набранных баллов компании присваивается рейтинговая оценка (класс). Рейтинговые классы:

     • А – высокий уровень надёжности управляющей компании.
     • В – средний уровень надёжности.
     • С – приемлемый уровень надёжности.


          В рамках каждого класса выделяются три подкласса:


     • «++» - надёжность выше среднего по классу.
     • «+» - средняя надёжность по классу.
     • Без индекса – ниже среднего по классу.
               

          Исследованиями и составлением рейтингов занимается достаточно большое количество компаний, начиная с компаний с мировыми брендами, имеющими представительства в России, и заканчивая Российскими компаниями, некоторые из них ещё практически неизвестны. Результаты работы рейтинговых агентств достаточно часто публикуются в средствах массовой информации. Хотелось бы отметить, что сравнивать ПИФы на основании классов присвоенных разными агентствами не стоит, у каждого агентства своя методика и подобное сравнение будет некорректным.
            

          Также одним из важнейших показателей деятельности инвестиционных фондов является стоимость чистых активов (СЧА). Стоимость чистых активов определяется как разница стоимости всех активов фонда и всех его обязательств. Согласно распоряжения ФСФР, стоимость чистых активов рассчитывается:


СЧА = все активы фонда – все обязательства фонда

Стоимость пая = СЧА/число паёв


          В открытых паевых фондах стоимость пая рассчитывается ежедневно. СЧА является весовым фактором при выборе ПИФа.  Не секрет что любой ПИФ имеет свои затраты, которые он должен покрывать за счёт надбавок и скидок. Цена покупки пая увеличивается на размер надбавки (до 1,5 % от стоимости пая). Цена продажи пая уменьшается на величину скидки (до 3 % от стоимости пая). Надбавка и скидка используются для покрытия издержек на организацию продаж и выкупов паёв, а также оплаты иных накладных расходов и рекламы фонда. Фонд, вкладывающий большие средства в свою рекламу, покрывает свои издержки за счёт пайщиков (есть ограничения). Чтобы покрывать все свои издержки фонд должен иметь значительную стоимость своих чистых активов. По мнению специалистов, фонд становится рентабельным аккумулировав более 50 000 000 долларов средств вкладчиков. Пока фонд не располагает подобными активами - он убыточен, а значит, в любое время может быть ликвидирован своими учредителями. Фонд может продолжать функционировать, если он решает для своих учредителей ещё какие-то другие задачи. За судьбу фонда можно не беспокоиться пока он входит в десятку крупнейших операторов рынка. Для определения надёжности фонда нужно сложить СЧА всех фондов находящихся под управлением одной управляющей компании. Покупать паи фонда следует лишь в двух случаях: если СЧА всех фондов под управлением одной компании превышает 1,5 миллиарда рублей, либо если за управляющей компанией фонда стоит крупная структура, имеющая доходы помимо фонда. В других случаях покупать паи ПИФа не стоит.

Рокин Алексей

Скачать программу для ведения семейного (личного) бюджета здесь

Скачать программу для финансового планирования здесь

condom-shop.ru

шаблоны joomla 3

Стены, пошаговые руководства

nissan qashqai 2017

repair-time.ru